Ekonomi

Kazanç çağrısı: KBC Group, zorlukların ortasında güçlü 1Ç 2024 sonuçları bildirdi

Önde gelen bir banka sigorta grubu olan KBC Group NV (KBC.BR), önemli banka vergileri ve zorlu ekonomik ortama rağmen 506 milyon Avro net kâr ile 2024 yılı için güçlü ilk çeyrek sonuçları bildirdi. Grup, net faiz geliri, müşteri kredileri ve mevduatların yanı sıra ücret ve komisyon gelirleri gibi kilit alanlarda büyüme gösterdi.

Şirketin sağlam sermaye pozisyonunu ve temettü politikasına bağlılığını yansıtan, sermaye fazlasından 280 milyon Avro tutarında bir temettü ödemesi açıklandı. KBC Group’un dijital asistanı Kate, şirketin başarılı dijital stratejisinin altını çizen önemli bir kullanıcı katılımı sergiledi.

Önemli Çıkarımlar

  • KBC Group’un 1. Çeyrek net sonucu, 518 milyon Avroluk yüksek banka vergilerinin ardından bile 506 milyon Avro olarak gerçekleşti.
  • Net faiz geliri bir önceki çeyreğe göre %1, bir önceki yılın aynı dönemine göre ise %3 oranında artmıştır.
  • Müşteri kredileri %4 oranında artarken, mevduat tabanı %1 oranında büyümüştür.
  • Ücret ve komisyon gelirleri 14 milyon Avro artış göstermiştir.
  • Sigorta satışları güçlü bir büyüme göstermiş, hayat dışı ve hayat satışları sırasıyla %9 ve %12 oranında artmıştır.
  • Sermaye oranı %15,2 ile güçlü bir seviyede olup, temettü olarak dağıtılacak 280 milyon Avro tutarında bir fazlalık bulunmaktadır.
  • Şirket, konsolide kârın en az %50’si oranında bir temettü politikasını sürdürmeyi planlamakta olup, bu politikanın 2025 yılında gözden geçirilmesi planlanmaktadır.
  • KBC Grubu’nun dijital asistanı Kate, 4,5 milyon kullanıcıya ulaştı ve 41 milyondan fazla etkileşimi kolaylaştırdı.

Şirket Genel Görünümü

  • KBC Grubu Belçika ve Orta Avrupa’da mütevazı bir büyüme beklerken toplam Avro Bölgesi için sadece %0,5’lik bir büyüme öngörüyor.
  • Banka, banka vergilerinin yıl sonunda toplam 638 milyon Avro olmasını bekliyor.
  • Sürdürülebilir kredi büyümesiyle birlikte net faiz gelirinin 2024 yılında 2023’e kıyasla büyük ölçüde sabit kalacağı tahmin ediliyor.
3. parti reklam. Investing.com’un sunduğu veya önerdiği bir teklif değildir. Feragat detaylarına buradan bakın veya reklamları kaldırın

Önemli Ayı Gelişmeleri

  • Şirket, daha az üretim günü nedeniyle net faiz gelirinde 8 milyon Avro düşüş bildirdi.
  • Enflasyona bağlı tahviller sonuçları 26 milyon Avro olumsuz etkilemiştir.
  • KOBİ ve kurumsal sektörlerde marjlar baskı altında ve önemli bir iyileşme beklenmiyor.
  • Şirket, faiz indirimlerinin ve enflasyonun marjlar üzerindeki potansiyel etkisi konusunda temkinli.

Yükselen Önemli Noktalar

  • Müşteri mevduatları, güçlü yatırım fonu faaliyetlerinin etkisiyle 2 milyar Avro artmıştır.
  • Sigorta işinde güçlü bir büyüme yaşanmış ve hayat dışı sigorta satışları beklentilerin üzerinde gerçekleşmiştir.
  • Çek Cumhuriyeti’ndeki perakende ipotek tarafı, iyileşen marjlarla büyümektedir.

Eksiklikler

  • Şirket, stokların erimesi ve ekonomik büyümenin yavaşlaması nedeniyle kredili mevduat ve kısa vadeli kredi imkanlarında bir azalma olduğunu kaydetti.

Soru ve Cevaplarda Öne Çıkanlar

  • Luc Popelier ve Johan Thijs maliyet yönetimi, ücretler ve yatırım ürünleri karışımı konularını ele aldı.
  • Şirket, 2024 yılı boyunca net faiz gelirinin nasıl şekilleneceği konusunda spesifik bir yönlendirme yapmadı.
  • Hisse geri alım programı devam etmekte olup, 31 Temmuz’a kadar yaklaşık 400 milyon Avro tutarında hisse geri alımı gerçekleştirilecektir.

KBC Group, ilk çeyrekteki güçlü performansı ve stratejik girişimleriyle, ekonomik zorluklara rağmen pazardaki konumunu korumaya ve hissedarlarına değer sağlamaya odaklanmış durumda. Şirketin yapay zeka destekli hizmet asistanı Kate’in başarısıyla kanıtlanan dijital dönüşümü ve muhafazakar maliyet artışı hedefi, onu gelecek için iyi konumlandırıyor.

Yine de KBC Group, olası ECB faiz indirimlerinin ve enflasyonun marjları üzerindeki etkisi konusunda temkinli olmaya devam ediyor ve performansını etkileyebilecek rekabet ortamını ve makroekonomik faktörleri izlemeye devam ediyor.

InvestingPro Insights

KBC Group NV’nin son dönemdeki güçlü performansı InvestingPro’nun birkaç temel ölçütüne de yansıyor. Piyasa değeri 29,8 milyar dolar ve F/K oranı 8,45 olan şirket, mevcut ekonomik ortam göz önüne alındığında dikkate değer olan yakın vadeli kazanç büyümesine göre düşük bir fiyattan işlem görüyor. Bu durum, 2023’ün 4. çeyreği itibariyle son on iki ay için düzeltilmiş F/K oranının 7,73 ile daha da düşük olmasıyla daha da vurgulanmaktadır.

3. parti reklam. Investing.com’un sunduğu veya önerdiği bir teklif değildir. Feragat detaylarına buradan bakın veya reklamları kaldırın

Göz önünde bulundurulması gereken önemli bir InvestingPro İpucu, KBC Group’un son on iki ay boyunca kârlı olmasıdır; bu, bildirilen 1. çeyrek net kârı ve şirketin güçlü bir temettü ödemesini sürdürme kabiliyeti ile uyumludur. Dahası, analistler şirketin bu yıl da kârlı kalacağını öngörerek şirketin kazanç raporunda paylaşılan olumlu görünümü pekiştiriyor.

Yatırımcılar ayrıca, KBC Group’un son altı ayda toplam %39,61 getiri ile büyük bir fiyat artışı yaşadığını da unutmamalıdır. Bu yükseliş sinyali, şirketin müşteri kredileri ve mevduatlarının yanı sıra ücret ve komisyon gelirlerindeki istikrarlı büyümesiyle desteklenmektedir.

KBC Group’un finansallarını ve gelecek beklentilerini daha derinlemesine incelemek isteyenler için InvestingPro ek bilgiler sunuyor. Şu anda KBC Group için InvestingPro KBCSY Q1 2024 adresinden erişilebilecek 5 InvestingPro İpucu daha bulunmaktadır:

Operatör: Merhaba. KBC Group 2024 Birinci Çeyrek Kazanç Bültenine hoş geldiniz. Benim adım Natalie ve bugünkü etkinlik için koordinatörünüz olacağım. Lütfen bu görüşmenin kayıt altına alındığını ve görüşme süresince hatlarınızın sadece dinlemeye açık olacağını unutmayın. Ancak, görüşmenin sonunda soru sorma fırsatınız olacak. [Şimdi sözü bugünkü konferansa başlamak üzere ev sahibiniz Yatırımcı İlişkileri Genel Müdürü Kurt De Baenst’e bırakıyorum. Teşekkür ederim.

Kurt De Baenst: Teşekkür ederim, Operatör. KBC’nin yağmurlu Brüksel’deki genel merkezinden hepinize çok iyi sabahlar ve KBC konferans görüşmesine hoş geldiniz. Bugün 16 Mayıs 2024 Perşembe ve KBC’nin ilk çeyrek sonuçlarına ilişkin konferans görüşmesine ev sahipliği yapıyoruz. Her zaman olduğu gibi Grup CEO’su Johan Thijs ve Grup CFO’su Luc Popelier aramızda olacak ve her ikisi de sonuçları detaylandıracak ve bazı ek görüşler ekleyecekler. Bu nedenle, sözü hızlı bir şekilde sunumu sizlere aktaracak olan CEO’muz Johan Thijs’e vermekten memnuniyet duyuyorum.

3. parti reklam. Investing.com’un sunduğu veya önerdiği bir teklif değildir. Feragat detaylarına buradan bakın veya reklamları kaldırın

JohanThijs: Çok teşekkür ederim Kurt ve benim açımdan da 2024 ilk çeyrek sonuçlarının açıklanmasına sıcak bir hoş geldiniz ve her zamanki gibi temel çıkarımlarla başlayacağız. Hemen 2024 yılının ilk çeyreği için 506 milyon Avroluk mükemmel bir net sonucun açıklanmasıyla başlayayım. Bunun mükemmel bir sonuç olduğunu söylememin nedenlerinden biri, hepinizin bildiği gibi, esas olarak tüm yıl boyunca kaydedilen banka vergileri tarafından büyük ölçüde çarpıtılmış olmasıdır. Banka vergileri ağırlıklı olarak ilk çeyrekte tahsil edilmektedir. Bu da 518 milyon Avro’ya tekabül ediyor. Eğer bunu düzeltirseniz, gerçekten de bu mükemmel bir çeyrektir; önceki çeyreklerde gördüklerimizden bile daha iyidir ve geçen yılın çeyreğiyle tamamen uyumludur. Biraz daha farklı bir şekilde tercüme edeyim. Bu %14 civarında bir özkaynak karlılığı. Banka vergilerini eşit olarak yayarsanız, ancak sonuçlara bakarsanız, KBC Group’un bir net faiz geliri bankasından çok daha fazlası olduğunun bir kez daha kanıtı olduğu da oldukça açıktır. Sonuçlarımızdaki çeşitlilik bu çeyrekte de göz kamaştırıcıdır. Aslına bakarsanız, banka sigortacılığı franchise’ı tüm silindirlerini ateşliyor. Net faiz gelirimizde çok iyi bir gelişme gördük. Müşteri kredilerimizde ve müşteri mevduatlarımızda büyüme gördük. Ücret ve komisyon gelirlerimizde güçlü bir büyüme gördük. Sigorta tarafında, hem hayat dışı hem de hayat tarafında güçlü bir büyüme gördük. Kredilerimizde çok sınırlı net değer düşüklüğü gördük. Maliyet tarafında da olumlu bir haber olan bir düşüş gördük. Bu açıdan bakıldığında, sermaye pozisyonumuzun %15,2’ye yükselmesi sürpriz değil, ancak kabaca 280 milyon Avro tutarında bir sermaye fazlası ödemeye karar verdiğimiz için, bu hisse başına 0,70 Avro temettü olacak ve bu %15,2’lik oran, ödemeden sonra – nakit ödemeden sonra – %14,93’lük tam yüklü bir adi sermaye Tier 1 oranına dönüşecek. Ayrıca likidite tarafında da yasal hedeflerin kuzeyinde yer alan oranlarla son derece güçlü durumdayız. En önemlisini vurgulamama izin verin. Kısa vadeli LCR %162’dir. Ayrıca sigorta şirketinin Solvency II oranı da %202 ile son derece iyi durumda. Sonuç olarak, hemen bir sonraki sayfada temettü politikasına geçeceğim. Gerçekten de 2023 sermaye dağıtım planımızda açıklananları, yani ara temettüleri, pardon, hisse başına toplam 4.15 Avro olarak zaten sonuçlandırılmış olan temettüleri ve aynı zamanda %15 eşiğinin üzerindeki tutarı uygulamaya karar verdik. Yönetim Kurulumuz tarafından yapılan tartışma ve alınan karar sonrasında, hissedarlara hisse başına 0.70 Avro tutarında olağanüstü bir ara temettü ödenmesine karar verilmiştir ve bu temettü 29 Mayıs tarihinde ödenecektir. Bildiğiniz gibi halen devam etmekte olan hisse geri alımının etkisi hariç tutulduğunda, KBC Grubu’nun toplam nakit ödeme oranı %59’a ulaşmaktadır. Bu perspektifte, 2024 yılı için temettü politikası hakkında da bir tartışma yürütüyoruz. Bu politika değişmeyecek, yani temettü ve AT1 kuponu ödeme oranı hesap yılı konsolide kârının en az %50’si olacak ve Kasım ayında toplam temettü avansı olarak hisse başına 1 Avro tutarında bir ara temettü ödemeye devam edeceğiz. Sermaye dağıtımıyla ilgili olarak, bu da değişmeden kalacaktır. Bu, sermaye fazlası tanımının değişmediği ve CT1 oranının %15’i olarak kaldığı anlamına gelmektedir ve sermaye fazlası ile ne olacağı 2025 yılının aynı döneminde Kurulumuzun takdirine bağlı bir karar olacaktır ve bu daha sonra ya bir dağıtım şeklinde dağıtılacaktır, eğer bir dağıtım kararı alınacaksa, ya bir hisse geri alımı, ya bir nakit temettü ya da her ikisinin bir kombinasyonu şeklinde olacaktır. Sermaye dağıtımına ilişkin olarak, geçen yılın dördüncü çeyreğinin sonunda etkilerini zaten açıkladığımız Basel IV’ün yürürlüğe girmesi nedeniyle, bu etkinin ve Basel IV’ün yürürlüğe girmesinin, 2025’teki eşik de dahil olmak üzere temettü politikasının ve sermaye dağıtımının gözden geçirilmesini tetikleyeceği ve bunun aşağı yukarı bugünle aynı dönemde, ancak daha sonra gelecek yıl açıklanacağı konusunda size daha fazla bilgi veriyoruz. Bir sonraki slaytta, KBC Grubunun operasyonel faaliyetleri için oldukça önemli olan birkaç unsuru bulabilirsiniz. Bankacılık ve sigortacılık karı arasındaki dağılım ortalamadan daha fazla, ya da buna döngü etkisi diyelim. Şu anda kârımızın %26’sı sigorta sektöründen geliyor, ancak bunun başlıca nedeni ilk çeyrekte kaydedilen banka vergileri. Operasyonel faaliyetler açısından, yapay zeka destekli asistanımızın – müşterilerimize hizmet veren asistanımız Kate’in – etkisi önemli ölçüde artıyor. Daha önce de söylediğim gibi, başlangıçta öngördüğümüzden çok daha hızlı ilerliyor ve müşterilerimiz tarafından büyük ölçüde benimseniyor. Şu anda Grup genelinde 4,5 milyon kullanıcımız var ve Kate’i düzenli olarak -daha fazla- kullanıyoruz ve müşterilerimiz ile Kate arasında 41 milyondan fazla etkileşim var; bu da aşağı yukarı şu anlama geliyor ve bu Belçika düzeyinde kesinlikle doğru, KBC müşterileri ile KBC arasındaki tüm etkileşimlerin aşağı yukarı %45’i şu anda Kate aracılığıyla yapılıyor ve bu üç yıl önceki tanıtımdan sonra gerçekleşti. Bunun çok dikkate değer bir sonuç olduğunu düşünüyorum. Kate aynı zamanda giderek daha akıllı hale geliyor, bu da özerklik anlamına geliyor, çalışanlarımızın herhangi bir etkileşimi olmadan müşterilerimizin tüm sorularını yanıtlayabiliyor, bu da 41 milyon konuşmanın Kate tarafından özerk bir şekilde alındığı ve toplamın %65’ine ulaştığı anlamına geliyor, bu da tüm soruların üçte ikisinin Kate tarafından arka ofisten herhangi birinin etkileşimi olmadan çözüldüğü anlamına geliyor, bu da sonuçta tahmin edebileceğiniz gibi verimlilik artışları sağlıyor. Diğer taraftan, Kate müşterilerimize farklı unsurlarla, örneğin ürün odaklı yaklaşımlarla hitap ettiğinde, satışlar açısından ve aynı zamanda temas oranları açısından oldukça önemli bir artış görüyoruz, yani Kate tarafından gönderilen tüm sinyallerin %16’sı müşterilerimiz tarafından alınıyor ve sürekli artan bir satışa dönüştürülüyor, Bu nedenle ilk çeyrekte, şubelerimizin ve doğrudan kanallarımızın normal satışlarına ek olarak 30.000’den fazla, aslında 32.000’den fazla satış yaptık ve bu da %16’lık bir temas/sözleşme oranı anlamına geliyor ki bu oldukça önemli. Bu arada Kate son 12 ayda toplam 85.000 satış gerçekleştirdi. Net sonucumuzun farklı yapı taşlarını gördüğünüz bir sonraki sayfaya geçiyoruz. Bunun en ilginç kısmı gelirler, net faiz geliri, yani faiz getiren ve diğerleri arasındaki dağılımdır. Bugün KBC’nin gelirleri kabaca yarı yarıya bölünmüş durumda, yani aslında %50,5’i net faiz gelirleriyle ilgili, geri kalanı ise sigorta, varlık yönetimi ve ticari faaliyetlerle ilgili, bu da aslında çok çeşitlendirilmiş bir gelir olduğu ve faiz tarafındaki dalgalanmalara karşı daha az kırılgan olduğu anlamına geliyor. İstisnai kalemlere baktığımızda, bu çeyrekte yaklaşık 69 milyon Avro tutarında istisnai kalemimiz var ve bunun başlıca nedeni ekstra vergiler, Macaristan’daki geçici vergiler. Geri kalanında ise Raiffeisen ile bağlantılı ve Bulgaristan’da Avro’ya geçişle bağlantılı birkaç küçük artış var, toplamda vergi öncesi 76 milyon Avro, vergi sonrası 69 milyon Avro. Şimdi bir sonraki slayta geçmeme izin verin, pardon, sürdürülebilirlik ve dijitalleşme pozisyonumuzla bağlantılı olan ve daha sonra üçüncü taraflarca değerlendirilen birkaç şeyle de ilgilidir. Gördüğünüz gibi, KBC pek çok konuda öncüdür, ancak sanırım sizler kazandığımız ödüllerin sayısından ziyade gelir kalemimizin ayrıntılarıyla daha çok ilgileniyorsunuz. Bu nedenle hemen net faiz gelirlerine geçmeme izin verin; şu anda toplam 1.369 milyon Avro olan bu gelir, bir önceki çeyreğe göre %1, bir önceki yıla göre ise %3’lük bir artış göstermiştir ki bu da yeniden yatırım getirisinin daha da arttığının açık bir işaretidir. Yani bizim deyimimizle dönüşüm sonucu gerçekten de olumlu yönde ilerliyor. Bu birkaç şeyden kaynaklanmaktadır. Kabul edelim ki iki şey var. Öncelikle kredi hacmindeki büyüme yıllık bazda %4, çeyrek bazda ise %1 oranında artmıştır ki bu mükemmel bir haberdir ve en az %3’lük büyüme hedefimizi desteklemektedir. Dolayısıyla bu hedefle tamamen uyumluyuz. Marj açısından – kredi işindeki ticari marjlar açısından, farklı franchise’larımızdaki ticari – kredi marjları üzerinde açık bir baskı var. Bu durum biraz ülkeden ülkeye değişmekle birlikte, genel eğilimin bu ticari – kredi marjları üzerinde aşağı yönlü bir baskı olduğu ve bunun da hacim artışlarına rağmen kredi gelirlerini örneğin bir çeyrek öncesine kıyasla bir miktar aşağı çektiği oldukça açıktır. NIM’e gelince, bu da 9 baz puan artarak 208 baz puana ulaşmıştır. Bu, farklı unsurların etkisinin bir tercümesidir. NIM’in sadece bankacılık faaliyeti için hesaplandığını ve slaytınızın sol tarafındaki grafikte de görebileceğiniz gibi bankacılık faaliyetinin 13 milyon Avro arttığını unutmayın. Dolayısıyla, diğer tüm etkileri değil, sadece bunu dikkate almaktadır. Net faiz gelirindeki dengeleyici etkilerden biri de negatif kur etkisiyle bağlantılıdır. Dolayısıyla bir önceki çeyreğe ve eksi 8 milyon Avro olan gün sayısına kıyasla 11 milyon Avroluk bir deltamız var. Böyle bir etkiye sahip olmalarını her zaman komik bulmuşumdur, ancak bu, üretmemiz gereken şeyi üretmek için her günü kullandığımızı açıkça göstermektedir. Dolayısıyla, bu olumsuz unsurları hesaba katarsanız, enflasyona bağlı tahvillerin geçici etkisini de eklerseniz, ki bu da çeyrekten çeyreğe eksi 26 milyon Euro’luk bir negatif etkiye sahiptir, o zaman toplamda 45 milyon Euro’ya ulaşır ki bu da toplam net faiz gelirini bir defaya mahsus diyebileceğimiz bir şekilde bozmaktadır. Mevduat tabanının büyümesi açısından bakıldığında, mevduat tabanı çeyrek bazda %1 ve yıllık bazda da %1 oranında büyümektedir. Ülkelerimizin birçoğunda devam eden güçlü rekabet göz önüne alındığında bu iyi bir gelişme. Toplam etkinin ne olduğunu görmek için bir sonraki slayta geçiyorum, burada çekirdek müşteri parasının toplam gelişimine dair güzel bir genel bakışa sahipsiniz. Kur etkisini bir kenara bırakırsak, bu oldukça önemli bir etkidir. Bunun başlıca nedeni Çek kronu ve Macar dövizindeki değer kaybıdır. Ve tabii ki mevduat tarafındaki yabancı şube etkisini de hesaba katıyoruz, burada cari hesaplardan vadeli mevduatlara büyük kaymalar oldu ve bu perspektifte, çoğunlukla geçici türden ve çok değişken. Bu nedenle onları resmin dışında tutuyoruz. Çekirdek paralara baktığımızda ise cari hesaplardan, tasarruf hesaplarından vadeli mevduatlara doğru toplamda 3,5 milyar Euro’luk bir kayma olduğunu görüyoruz ki bu da birçok ülkede devam eden güçlü rekabetin bir ifadesidir. Bu hala beklentilerimizle uyumludur, ancak açıkça daha yüksek bir seviyededir ve sonuç olarak bu unsurun da burada sahip olduğumuz beklentiler üzerinde aşağı yönlü bir baskı oluşturduğunu düşünüyoruz. Öte yandan, çekirdek müşteri mevduatımızın toplam gelişiminin 2 milyar Avro pozitif olduğunu ve bunun yine yatırım fonu işimizdeki güçlü artışla desteklendiğini görüyoruz, 1,9 milyar Avro ekstra, ki bu son derece güçlü. Kesinlikle geçen yıl yaşananları da hesaba kattığınızda, o zaman bile bir iyileşme söz konusudur. Sonuç olarak, çoğu ülkede cari hesaplardan, tasarruf hesaplarından vadeli mevduatlara doğru bir kayma görüyoruz ve bu bizim aralığımızın üst sınırında. Bu nedenle bunu bekliyoruz. Geçen yılın sonunda da açıkladığımız gibi, net faiz gelirine ilişkin kusurlu bir yönlendirme olduğu için beklentilerimizi değiştirmiyoruz. Bu beklentiyle tamamen uyumluyuz, ancak bu beklentinin son noktası olan 5,3 milyar Avro yerine 5,4 milyar Avro ile 5,5 milyar Avro arasında bir yerde olacağız. O halde hemen daha önce bahsettiğim konuya geçmeme izin verin. Bu da ücret ve komisyon gelirleridir. Ücret ve komisyon gelirleri 14 milyon Avro artarken, bu oldukça güçlü bir rakam, kesinlikle geçen yılki mükemmel sonuçlardan sonra. Ancak bu iki şeyden kaynaklanmaktadır. İlk olarak, finansal piyasalar aracılığıyla yönetilen varlıkların güçlü performansı. Bu çeyrekte 14 milyar Avro, yıl genelinde ise 41 milyar Avro artış göstermiştir. Bu elbette çok güçlü bir rakam. Dediğim gibi, piyasa performansına bağlı ama aynı zamanda oldukça önemli olan net satışlar. Bu yılın ilk çeyreğinde 1.9 milyar Avro net satış gerçekleştirdik ki bu rakam rekor bir sonuç olan geçen yılın sonucundan bile daha iyi. Yani gerçekten de yatırım ürünleri makinemiz tüm silindirleri çalıştırıyor ve fonlarımızın performansını müşterilerimizin de yararına sunuyordu. Size bir fikir vermesi açısından, 1.9 milyar Avro diğerlerinin yanı sıra, bu satışların istikrarını desteklemede çok önemli bir unsur olan düzenli yatırım planlarımız tarafından çevrilmiştir. Toplamda kabaca 400 — 0.4 milyar Avro, yani tam olarak 383 milyon Avro, ama aynı zamanda brüt satışlara bakarsanız, çeyrekte %38’lik bir artışımız var ve yılda %43’lük bir artışımız var. Hatırlayacağınız üzere geçen yıl mutlak bir rekor kırılmıştı. Yani gerçekten de birinci çeyrek son derece güçlüydü. Sorumlu yatırım satışlarına gelince, bundan da bahsetmeye değer, tüm satışların %44’ü sorumlu yatırımlardan oluşuyor. Şimdi, yönetilen varlıklar hakkında söylediklerimi komisyona çevirirsek, yönetilen varlıklar tarafındaki güçlü performans, güçlü bir büyüme gördüğümüz anlamına geliyor. Yönetim ücretlerimizde, güçlü satış tarafı da giriş ücretlerimizde pozitif bir büyümeye dönüşüyor ve bu da varlık yönetimi işini bir önceki çeyreğe kıyasla 50 milyon Avro artırıyor. Biraz geride kalan ama son derece normal olan şey ise bankacılık hizmetleri ve özellikle de ödeme işidir. Dördüncü çeyreğe kıyasla ödeme işleri mevsimsel olarak yüksek bir rakamda seyretmektedir. Geleneksel olarak, tüm ödeme işlemlerinin ve tüm kredi kartı işlemlerinin gerçekleştiği bir yılsonu mükemmel bir sonuçtur. Dolayısıyla bu perspektiften bakıldığında biraz daha düşük olması şaşırtıcı değildir. Bu açıdan bakıldığında 13 milyon Avro daha düşüktü, yani bunu da hesaba katarsanız 614 milyon Avroluk ücret ve komisyon ilk bakışta göründüğünden daha da olumlu. Dolayısıyla, hem Belçika hem de Çek Cumhuriyeti’ndeki perakende aracılık işlerinin yanı sıra bankacılık hizmetlerinde de iyi bir performans sergiledik. Burada bahsetmeye değmeyecek 1 milyon ya da 2 milyon Euro’luk farklardan bahsederken birkaç başka ayrıntı daha var. Şimdi diğer çeşitlendirici faktör olan sigorta işine geçelim. Page, bu nedir, 10, hayat dışı tarafta satışlarımızda yine güçlü bir artış var. Bir önceki yıla göre %9’luk bir artış söz konusu ki bu gerçekten de çok güçlü bir oran ve hayat dışı sigorta işindeki tüm farklı yapı taşları için geçerli olduğu gibi grubumuzun bir parçası olan tüm ülkeler için de geçerli. Belçika’da kabaca %8’in biraz üzerinde, Orta Avrupa’da ise çift haneli rakamların üzerinde bir büyümeden bahsediyoruz. Yani %10’un üzerinde bir büyüme söz konusu. Sigortalama kalitesi açısından da durum yine son derece iyi. Bu oran %85’tir ve bildiğiniz gibi %91 olan hedefimizin oldukça altındadır. Bu aynı zamanda sigortalama kalitesinin bir tanımıdır, ancak aynı zamanda büyük bir fırtına ile karşı karşıya kalmadığımız gerçeğidir. Sel felaketinden biraz etkilendik, ancak örneğin iki yıl önce gördüğümüz gibi büyük doğal felaketlerle karşı karşıya değiliz. Dolayısıyla, iyi bir büyüme ve iyi bir sigortalama kalitesi söz konusu. Aynı şey hayat satışları için de söylenebilir. Bu, ilk çeyrekte mutlak bir rekor sonuçtur. Geleneksel olarak dördüncü çeyrekte bazı kampanyalarımız olduğunu biliyorsunuz ve bu çeyrekte o bile aşıldı. Çeyrek bazında %12’lik güçlü bir büyüme ve bir önceki yıla kıyasla %60’lık önemli bir artış kaydettik. Bunun nedeni Belçika’da özel bankacılık alanında gerçekleştirdiğimiz birkaç ticari faaliyet ve Belçika’da yeni bir yapılandırılmış fonun lansmanıdır. Birim Bağlantılı işler önemli ölçüde büyüyordu. Çeyrekte %34 artış gösterdi ve yıl içinde iki katından fazla arttı. Yani, bu gerçekten de, yetersiz bir ifade kullanmak gerekirse, son derece iyi olan bir şey. Toplamda Unit-Linked’ı çevirelim. Şu anda tüm satışların %62 – %34’ünü oluştururken, küçük bir portföy olan hibrid ürünler de artmaktadır. Dolayısıyla, artı %20, pardon, uluslararası dili kullanacağız, faiz garantili ürünlerle Unit-Linked arasındaki fark şu anda %34’e karşı %66’dır. Gerçeğe uygun değer üzerinden finansal enstrümanlara baktığımızda, her zaman olduğu gibi son derece değişken ve bu çeyrek de bir istisna değil. Çok güçlü bir işlem odası geliri gördük, ancak bu kez tüm MVA’larımız, CVA’larımız ve FVA’larımız için olumlu bir şekilde çok daha fazla dalgalanma görüyoruz. ALM ile bağlantılı olan yaklaşık 84 milyon Euro’luk olumsuz bir etki söz konusudur; bu etki, siparişler de dahil olmak üzere ALM türevlerinin piyasa değeri ile ilgilidir. Bu perspektiften bakıldığında, bu durum tercüme edilebilir — bu durum açıklanabilir ya da bu değişimin büyük çoğunluğu, Çek Cumhuriyeti’nde kısa vadede azalan ve uzun vadede artan faiz oranlarıyla bağlantılı olan ve pozisyonumuz üzerinde olumsuz bir etkiye sahip olan üç ya da dört küçük unsurla, birkaç unsurla açıklanabilir. Diğerlerinin yanı sıra Macar yabancı takası, Brüksel’de sahip olduğumuz ve çapraz döviz takası kullandığımız bazı nakit masası faaliyetleri gibi bazı takas amortismanları ve bu nedenle, piyasaya göre işaretlemeniz gerekir ve faiz oranlarındaki değişimin bir etkisi vardır ve ayrıca riskten korunma sayımının etkisizliği ile bağlantılı bazı kısımlar. Bunları topladığınızda, dördüncü çeyrek ile birinci çeyrek arasındaki 84 milyon Euro’luk farkın en önemli kısmı neredeyse budur. Maliyet tarafında ise, pardon, bir şeyi unuttum, net diğer gelirleri. Genelde bunu unuturum, neden? Çünkü her zaman aynı oranda gerçekleşiyor. Şu anda 58 milyon Avro seviyesindeyiz ki bu da yaklaşık 50 milyon Avro olan geleneksel oranımızın üzerinde. Geçen yılla karşılaştırma yapmak, iyi anlaşılması açısından, çok fazla anlam ifade etmiyor çünkü o çeyrekte iki tek seferlik gelir söz konusuydu. Öncelikle İrlanda’da bir defaya mahsus olarak elde edilen 405 milyon Avro tutarındaki kazanç ve ardından Belçika’da banka sigorta vergilerinin 48 milyon Avro tutarında geri alınması. Dolayısıyla aradaki fark tamamen bu iki unsurun toplamı olan 453 milyon Avro ile açıklanmaktadır. Dolayısıyla, eğer bunu düşerseniz, o zaman mükemmel bir uyum söz konusudur ve bu nedenle bu sonucu unutmak için bir neden olmuştur. Maliyet tarafı açısından, çok daha mı önemli? Burada da yine maliyetlerimizi kontrol altında tutabildiğimizi gösteriyor. Maliyet gelir oranı ile başlayayım. Bu oran %43 ile oldukça iyi ve beklentilerimizle de mükemmel bir şekilde uyumlu. Aslına bakarsanız, işletme maliyetlerinin çeyrek bazda %9 ve yıllık bazda %1 azaldığı göz önüne alındığında, bu oran beklentilerimizden oldukça iyi. Çeyrek bazında karşılaştırırsanız, kesinlikle mevsimsellikten dolayı, çoğu zaman dördüncü çeyrek geleneksel olarak o çeyrekte olan birkaç şeyle karakterize edilir, ICT, pazarlama, profesyonel ücret giderleri vb. Ancak çoğu zaman tesis tarafında da bir miktar telafi söz konusudur. Tüm bu unsurlar birinci çeyrekte iyileştirilmiştir ve bu da açıkça eksi %9’u tanımlamaktadır. Geçen yılın birinci çeyreğiyle karşılaştırma yaparsanız dikkatli olun. İrlanda da bu karşılaştırmaya dahildir. Ve İrlanda’da lisansımızı Nisan ayında teslim ettik. Dolayısıyla personel sayımızı büyük ölçüde azalttık ve bunun karşılığını 2024’te maliyetlerin düşürülmesi açısından net bir şekilde alıyoruz. Dolayısıyla tüm bu unsurları göz önünde bulundurduğunuzda şunu söyleyebilirim: Maliyetlerimizi kontrol altında tutmayı başardık, sadece İrlanda’da değil diğer ülkelerde de TZE’lerimizi kontrol altında tutmayı başardık. Sonuç olarak da, bildiğiniz gibi, bazı personelimizle otomatik olarak bağlantılı olan gelir, pardon, enflasyon artışından daha iyi bir performans gösterdik ve maliyet gelir oranını daha önce sahip olduğumuzdan %43 gibi düşük bir seviyeye getirebildik. Banka vergileri açısından, toplam 580 milyon Avro’nun altını çizmiştik. Daha önce de belirttiğimiz üzere, Avrupa Tek Çözümleme Fonu katkısının azaltılmasına rağmen, bu bize 121 milyon Avro’luk bir fayda sağlamaktadır, ancak bu tutar diğer bazı yetki alanlarındaki vergi artışları tarafından tüketilmektedir. Nitekim Belçika’da sadece büyük bankalar için yaklaşık 28 milyon Avroluk ek ulusal banka vergisi bu faydayı tüketmektedir. Ardından Belçika’da mevduat garanti planındaki artış nedeniyle 28 milyon Avro daha. Ve daha sonra vergiden düşülebilenler nedeniyle 11 milyon Avro daha — bu banka vergileri için sıfıra indirilen vergiden düşülebilirlik. Ancak bunları topladığınızda 121 milyon Avro’nun yaklaşık 70 milyon Avro’ya, bu perspektifte 70 milyon Avro’dan biraz daha fazlasına karşılık geldiğini görürsünüz. Dolayısıyla toplamda banka vergilerinin – banka ve sigorta vergileri demeliyim – yılsonu itibariyle yaklaşık 638 milyon Avro olmasını bekliyoruz ki bu çarpıcı bir rakam. Farklı bir şekilde ifade edecek olursak, faaliyet giderlerimizin %13’ünü oluşturmaktadır ki bu rakamı 13. sayfada görebilirsiniz. Kredi değer düşüklüklerine geçmeme izin verin. Burada da bazı iyi haberler var. Belçika’daki gazetede bir ya da diğer büyük dosyalarımız olmasına rağmen, bu dosyaların yanı sıra değer düşüklüğü alanındaki sonuçlar aslında gerçekten iyiydi. Yani kredi defterimizde 43 milyon Avro değer düşüklüğü gördük, bu da dediğim gibi, özellikle Belçika’daki birkaç büyük kurumsal dosyayla ilgilidir. Öte yandan, makroekonomik faktörlerdeki iyileşme göz önüne alındığında, coğrafi olarak gelişmekte olan risk tamponumuzda 27 milyon €’luk bir serbest bırakma yaptık. Bu iki baremin toplamı 16 milyon Avro olup, kredi maliyet oranını 4 baz puana getirmektedir ki bu da uzun vadeli ortalama olan 25 baz puan ila 30 baz puanın açıkça altındadır. Ve aslına bakarsanız, bu uzun vadeli referansın önemli ölçüde altında olduğunu söylemiştik. Vermiş olduğumuz rehberlikle tamamen uyumluyuz. Yani bu perspektifte, tamponun serbest bırakılmasını hariç tuttuğunuzda, kredi maliyet oranı 10 baz puan. İyi anlaşılması için, serbest bırakıldıktan sonra tampon 223 milyon Avro’dur ve bu da toplam kredi defterimizin 11 baz puanına denk gelmektedir. Aslına bakılırsa, uzun vadeli ortalama kredi maliyet oranımızın hala yarısı kadardır. Sorunlu kredilerin oranı %2,1 iken, vadesi 90 gün geçmiş kredilerin oranı %1’dir. Sonuç olarak, tüm bunları topladığımızda, dediğim gibi %15,2’lik bir sermaye oranına ulaşıyoruz. Ancak bizim ya da Yönetim Kurulu’nun sermaye fazlası olan 280 milyon Avro’yu ödemeye karar verdiğini göz önünde bulundurursak, sermaye oranı %14,93’tür ve Sayfa 15’te tüm ayrıntılarıyla görebileceğiniz gibi bu oran artmıştır. Dolayısıyla risk ağırlıklı varlıklarda hafif bir artış söz konusudur ve bu artış temel olarak hacimden ve döviz kurundaki değişiklikleri ve model değişikliklerini yansıtan birkaç başka şeyden kaynaklanmaktadır. Ancak bu rakam oldukça sınırlıdır. Dolayısıyla bu perspektiften bakıldığında etki %14,9’a ulaşmaktadır. Bunu tamponlara çevirirsek, birkaç tamponu da doldurduğumuz ve MRR [ph] piyasasında oldukça aktif olduğumuz göz önüne alındığında, MRR tamponumuz şu anda %3,7’de duruyor. Farklı yapı taşlarına bakacak olursanız, toplam sermaye tamponu 5.2 milyar Avro’dur. OCR seviyesi %10.9’dur. MDA tamponu %11.20. Bu da beni likidite oranlarına ve kaldıraç oranına getiriyor. Kaldıraç oranları %5,4 seviyesindedir. Likidite oranı talep edilenden önemli ölçüde yüksektir. Faiz oranlarındaki değişimin etkisi nedeniyle yasal gerekliliklere ve sigorta faaliyetlerine kıyasla önemli tamponlara sahip olduğumuzu daha önce belirtmiştim. Piyasadaki güçlü performans özsermayesi hafif bir düşüşle %202’ye gerilemiştir ki bu oran denetim otoriteleri tarafından talep edilenin iki katıdır. İleriye baktığımızda, elbette her şey ekonomik görünümle başlıyor. Yani ekonomik büyüme üzerinde açık bir baskı var. Bu perspektifte çok zor bir dördüncü çeyrek gördük, hafif bir daralma var ve şimdi toparlanıyor. Bu yıl içerisinde büyümede kayda değer bir iyileşme beklemiyoruz. Geçen yıl gördüğümüzden, bölgeye girdiğimizden daha iyi olacak. Biraz da farklı ülkelere bağlı olarak, Belçika için %1.2’lik bir ekonomik büyüme bekliyoruz. Orta Avrupa’da ise kabaca %1 ila %1,5 arasında bir büyüme bekliyoruz. Ancak toplam Avro Bölgesi’nde, özellikle de bizim bulunmadığımız Almanya’nın etkisiyle, bu yıl kabaca %0,5’lik bir büyüme bekliyoruz. Enflasyon kontrol altında görünüyor, ancak jeopolitik gerilimler ve bununla bağlantılı olabilecek potansiyel arz yapıları göz önüne alındığında oldukça kırılgan. İki kelime ile konuşuyor. Hepimiz biliyoruz ki enflasyonun evrimi aşağı yönlüdür ve bu durum faiz indirimlerini de etkilemektedir. Bu konuda çok şey söylendi. Gerçekten de ECB düzeyinde ilk faiz indiriminin Haziran ayında yapılmasını bekliyoruz ve ardından bu yıl içinde iki faiz indirimi daha göreceğiz, muhtemelen sonuncusu yıl sonunda olacak. Dolayısıyla bunun etkisini göreceğiz ve hepiniz gibi biz de bu konudaki haberleri yakından takip edeceğiz. Kılavuzumuza gelecek olursak, kılavuz normalde her zaman yaptığımız gibi belirli bir amaç doğrultusunda oluşturuldu. Yani yılda bir kez rehberlik yapıyoruz ve bu rehberliklerin gereklerini yerine getirmeye ve fazlasıyla yerine getirmeye çalışıyoruz. Geçen çeyreğin sonunda ortaya koyduğumuz konsept de buydu. Dolayısıyla net faiz geliri, gelirler ve büyümeyle bağlantılı olan her şey için tabanlarla çalıştık ve maliyetlerle bağlantılı olan her şey için tavanlarla çalıştık. Dolayısıyla bu perspektifte beklentiler aslında güncellenmemiştir çünkü şu ana kadar açıkladığım tüm unsurlar bu beklentileri teyit etmektedir. Net faiz geliri tarafında daha önce de belirttiğim gibi 5.3 milyon Avro tabanının üzerinde ve aşağı yukarı 5.4 milyon Avro ile 5.5 milyon Avro arasında bir yerde verdiğimiz aralığın daha üst ucunda olacağız. Sigorta gelirlerinin üzerinde faaliyet giderleri düşük olacak ve maliyet geliri oranı da değer düşüklüğü oranı da dahil olmak üzere açıkça aşağıda olacaktır. Dolayısıyla bu perspektifte Basel IV’ün de değişmediğini düşünüyorum. Bu perspektifte rehberlik ettik ve daha önce söylediklerimi dikkate alarak burada hiçbir şeyin güncellenmesine gerek yok. Bu nedenle ülkelerle ilgili kısmı atlayacağım ve sözü sorularınızda bize yol gösterecek olan Kurt’a bırakacağım.

3. parti reklam. Investing.com’un sunduğu veya önerdiği bir teklif değildir. Feragat detaylarına buradan bakın veya reklamları kaldırın

Kurt De Baenst: Teşekkür ederim. Şimdi sözü sorulara bırakıyorum. Operatör, lütfen devam edin.

Operatör: Teşekkür ederim. [Teşekkür ederim. Şimdi ilk sorumuzu Morgan Stanley’den Giulia Miotto’dan alacağız. Hattınız açık. Lütfen devam edin.

Giulia Miotto: Evet. Merhaba. Günaydın. İlk sorum Slayt 8 ile ilgili. Beklentilerinize kıyasla nasıl bir seyir izliyor? Daha hızlı mı, uyumlu mu, daha iyi mi gidiyor ve bu 2. çeyrekte de devam ediyor mu yoksa yavaşlıyor mu? Bu benim ilk sorum. İkinci sorum ise yine NII varlık marjları ile ilgili. Johan baskı olduğunu söyledin, ancak faizler düşmeye başladığında bunun hafiflemesi gerekmez mi yoksa baskı olmaya devam edeceğini mi bekliyorsun? Teşekkür ederim. Bunun nereden, hangi ürünlerden, hangi pazarlardan kaynaklandığı konusunda bize biraz renk verebilir misiniz? Teşekkür ederim.

Johan Thijs: Tamam. Giulia ilk soruyu ben alacağım. Slayt 8’de gördüğünüz 3,2 milyar € artı 0,3 milyar €, yani 3,5 milyar €’luk değişim beklediğimizden biraz daha yüksek. Bu doğru. Ancak yine de yılın tamamı için beklentilerimizle uyumlu. Her zaman belirttiğimiz gibi, ilk çeyrekte her zaman sonraki çeyreklerden daha yüksek kaymalar olmasını bekleriz. Tarihsel olarak bakacak olursak, geçen yılın ilk çeyreğinde de 6 milyar Avro’nun üzerinde büyük bir değişim yaşadık. İkinci çeyrek ve üçüncü çeyrekte ise, devlet notunu hariç tutarsak, yaklaşık 3,9 milyar Avroluk bir değişim yaşadık. Yani bunlar şu anda gördüğümüzden daha yüksekti. Bunun tek istisnası geçen yılın dördüncü çeyreğiydi. O da sadece 1,5 milyar Avro idi. Ancak devlet tahvili ihracımız vardı ve bu da zaten bir miktar cari hesapları, aynı hesaplardaki mevduatları eritti, evet. Yani geçen yılın tamamında 20 – neredeyse 22 milyar Avro’luk bir mevduatımız vardı. Dolayısıyla şu anda bu trendin altında bir ortalamaya sahibiz ve önümüzdeki birkaç çeyrekte bunun yavaş yavaş düşeceğini görüyoruz.

3. parti reklam. Investing.com’un sunduğu veya önerdiği bir teklif değildir. Feragat detaylarına buradan bakın veya reklamları kaldırın

Luc Popelier: İkinci sorunuzu da ben yanıtlayacağım Julia. Günaydın. Marjlarla ilgili olarak, öncelikle bulunduğumuz ülkelerde ekonomik büyüme üzerinde baskı olduğunu görüyoruz ve bu perspektifte likidite hala bol ve bu nedenle bankalar arasında varlık talebi için güçlü bir rekabet var, bu da düşük büyümenin açıkça artmamasına neden oluyor. Bireysel piyasa, örneğin mortgage piyasası ile ticari bankacılık faaliyetleri, KOBİ’ler ve şirketler arasında açıkça farklılıklar görüyoruz ve bu durum ülkeden ülkeye biraz farklılık gösteriyor. Yani bu karışık bir model. Ülkeler aynı. Ama örneğin Belçika, Çek Cumhuriyeti ve geri kalan tüm uluslararası piyasalar arasındaki farkı vurgulamama izin verin. Yani bizim ülkelerimiz Macaristan, Slovakya ve Bulgaristan. Dolayısıyla perakende işine baktığımda, örneğin iki yıl ya da üç yıl öncesiyle karşılaştırırsanız, mortgage tarafında marjların baskı altında olduğu oldukça açık. İyi haber şu ki, Belçika’daki marjlar bu çeyrekte sabit kaldı ve hacimler biraz toparlanıyor, ancak marj baskısının devam edeceği de oldukça açık. Belçika’da devam eden çok güçlü bir rekabet var. Büyümenin şu anda biraz artmasına rağmen, marjlar üzerinde baskı olduğu açık, bu nedenle bunun ileriye dönük olarak önemli ölçüde artmasını beklemiyorum. Aslına bakarsanız, KBC pazar payını normal pazar payının biraz üzerinde, %21’de tutabiliyor, bu da hacim tarafında iyi bir haber. KOBİ’ler ve kurumsal tarafta da marjlar üzerinde belirgin bir baskı var, ancak büyüme açısından KOBİ’ler toparlanıyor. Hacim açısından iyi haber bu. Kurumsal tarafta, son derece güçlü bir dördüncü çeyrekle karşılaştırıyoruz. İstikrarlı bir seyir izliyor. İyi haber şu ki, oldukça güçlü bir boru hattı var ve bu nedenle ileriye dönük beklentilerimize ulaşacağımızı düşünüyoruz. Çek Cumhuriyeti, bireysel ve ticari bankacılık olarak ikiye ayrılıyor. Perakende ipotek tarafında, büyüme açısından çok iyi. Kesinlikle doğru yönde tekrar yükseliyor ve marjlar önemli ölçüde artıyor. Kurumsal KOBİ tarafında ise hem kurumsal krediler hem de KOBİ kredileri, portföy seviyesinin üzerinde olan iyi marjlarla önemli ölçüde artmaktadır. Orta Avrupa, dediğim gibi, pardon, uluslararası piyasalar, dediğim gibi, biraz karışık. Ülkeye göre değişmekle birlikte, temelde hacimlerin ortalama olarak arttığını ve beklediğimizden daha iyi olduğunu söyleyebilirim, yani beklentilerimizden biraz daha iyi. Marjlar baskı altında, ticari marjlar baskı altında ve bu marjları stabilize etmeyi bekliyoruz, ancak temelde bu marjları iyileştirmeyi beklemiyoruz. Sonuç olarak, bu size görüşmede daha önce söylediklerim hakkında daha ayrıntılı bir fikir veriyor.

3. parti reklam. Investing.com’un sunduğu veya önerdiği bir teklif değildir. Feragat detaylarına buradan bakın veya reklamları kaldırın

Giulia Miotto: Teşekkürler.

Operatör: Şimdi Bank of America’dan Tarik El Mejjad’ın bir sonraki sorusunu alacağız. Hattınız açık. Lütfen devam edin.

Tarik ElMejjad: Merhaba. Herkese günaydın. Kendim için iki sorum olacak. Birincisi, sermaye konusunda, sanırım sermaye fazlası tanımınızı değiştirmeyip %15 eşiğine bağlı kalmanız bekleniyordu. Ancak, Kurul ile ne tür tartışmalar yaptığınızı ve mantığı anlamamıza yardımcı olabilir misiniz, çünkü sanırım bir şeyler yapmayı düşündünüz. Öncelikle Basel’den bahsettiniz – Basel IV uygulamasından sonra, ancak ilk uygulamanın sizin için sıfır RW enflasyonu olduğunu ve daha sonra 2028’de 2,6 milyar Avro’ya çıkacağını yinelediniz. Yani Basel IV, açıkçası, şimdiden bir şeyler yapmanın sizin için bir belirsizlik olduğunu düşünmüyorum. Peki bunu neden gelecek yılın ilk yarısına ertelediğinizi gerçekten anlamak için soruyorum? Birleşme ve satın almalar denklemin içine giren bir şey mi? Sadece bunu anlamak için. İkinci olarak, sigorta konusunda, hayat dışı yine güçlü geldi, yıllık bazda çift haneli büyüme, beklentilerinizin çok üzerinde. Bu sadece mevsimsellikten mi kaynaklanıyor yoksa beklentilerinizi yukarı yönlü gördüğünüzü iddia edebilir misiniz? İki soruyla devam edeceğim ve çok teşekkür ederim.

Johan Thijs: Sorularınız için teşekkürler Tariq. Ben cevap vereyim, Luc isterse araya girebilir. O da sorularınızı yanıtlamak için bir aşağı bir yukarı zıplıyor. Ama sermaye ile başlamama izin verin. Her şeyden önce, gerçekten de fazla eşik tanımını %15’te sabit tuttuk. Bunu yapmamızın temel nedenlerinden biri, Avrupa’da daha iyi sermayelendirilmiş finansal kurumlar arasında yer almak istediğimiz felsefesini dikkate almamızdır. Ve eğer emsallere bakarsanız, ki isterseniz tüm emsalleri de alabilirsiniz, o zaman bu perspektifte medyan %15’e yakındır. Aslına bakarsanız, neredeyse tam olarak bu %15’in üzerinde. Dolayısıyla bu bağlamda felsefeye saygı duyulmakta ve Yönetim Kurulu’nun tartışmaları da daha çok bu yönde şekillendirilmektedir. Önemli olan şu ki, Basel IV’ün etkisini ya da potansiyel etkisini halihazırda açıklamış olan birkaç kişiden biri olmamız bizi biraz şaşırttı. Bu etkiyi açıkladığımızda bu konuda çok açık davrandık ve şimdi de emsallerimizin bu konuda ne söyleyeceklerine bakıyoruz. Ve sonra aynı felsefeyi uyguluyoruz. Basel IV’ün etkisi aşağı yukarı KBC’nin yayınladıklarıyla uyumluysa, kendimizi bu yeni fazla hedefi etrafında konumlandırabiliriz. Eğer etki farklıysa, o zaman da bunu dikkate alırız. İşte bu nedenle sermaye eşiğinin gözden geçirilmesini, ileriye dönük olarak emsallerimizle olan etkisinin yayınlanmasına kadar erteledik ve 1 Ocak 2025’te yürürlüğe gireceği için, bunun önümüzdeki çeyreklerde, en azından dördüncü çeyreğin sonunda gerçekleşmesini bekliyoruz ve bu nedenle kendimizi yeniden konumlandıracağız ve ileriye dönük olarak temettü politikasını ve sermaye dağıtımını gözden geçireceğiz. İkinci sorunuz, herhangi bir birleşme ya da satın alma söz konusu mu? Somut olarak, masada bir dosyamız yok, ancak hem bankacılık hem de sigorta tarafında bulunduğumuz ülkelerdeki pozisyonlarımızı daha da geliştirip geliştiremeyeceğimizi görmek için piyasayı sürekli olarak izliyoruz. Ancak dediğim gibi, şu anda masada herhangi bir dosyamız yok. Sigorta işine gelince, aslında bunun mevsimsellikle bir ilgisi yok. Aslına bakarsanız biz tüm ülkelerde aynı şekilde büyüyoruz. Yani iki şekilde. Öncelikle bazı ülkelerde, örneğin Belçika’da, bazı ürünleriniz için otomatik bir endeksleme uyguluyoruz, örneğin emlak sigortası, bu da enflasyonla bağlantılı. Ancak bir bankacı olarak defterimizi büyütmek için güçlü kampanyalarımız olduğu da oldukça açık. Elbette bu, bildiğiniz gibi, grubumuzun temel unsurlarından biridir ve hedefimiz her bir ülkede piyasayı önemli ölçüde geçmektir. Bunun şekli biraz da ülkeye bağlı olmakla birlikte, KBC’nin pazar büyümesine karşı ortalama hedefi %50’dir ve bu gerçekten de gördüğünüz güçlü rakamlara yansımıştır. Belçika için biraz nüans vermeme izin verin. Belçika’da mevsimsellik söz konusudur, ancak işçi tazminat primleri nedeniyle bu primler 1 Ocak’ta, yani yılın ilk bölümü olan Ocak ayında tahsil edilmektedir. Ancak yıllık bazda karşılaştırma yaptığımız için bunun filtrelendiğini anlayabiliyoruz çünkü her yıl aynı etki söz konusu. Dolayısıyla, mevsimsellik yok, güçlü büyüme, tamamen bir bankacı olarak sahip olduğumuz konumla bağlantılı, elbette ve bu nedenle organik büyüme.

3. parti reklam. Investing.com’un sunduğu veya önerdiği bir teklif değildir. Feragat detaylarına buradan bakın veya reklamları kaldırın

Tarik El Mejjad: Tamam. Çok teşekkür ederiz.

Operatör: Şimdi JPMorgan’dan Raul Sinha’nın bir sonraki sorusunu alacağız. Hattınız açık. Lütfen devam edin.

Raul Sinha: Merhaba. Günaydın. Sorularımı kabul ettiğiniz için çok teşekkür ederim. İlk sorum, Belçika’da net faiz marjı, mevduat göçünde gördüğümüz bazı trendlere rağmen bu çeyrekte 4 baz puan artmış görünüyor. Merak ettiğim, net faiz marjındaki yükselişin ana nedeni olarak gösterebileceğiniz bir şey var mı? Ve sanırım bununla bağlantılı olarak, sektördeki pek çok bankadan mevduat göçünün az çok tamamlanmış olabileceğine dair işaretler alıyoruz. Örneğin dün Hollanda’daki meslektaşlarınızdan biri, müşterilerin çoğunun tasarruflarını veya vadeli mevduat bakiyelerini nasıl yeniden konumlandırdığından ve vadeli mevduat perspektifinden mevduat rekabeti üzerindeki baskının azaldığından bahsetti. Yani mevduat göçünün sonuna geldiğimize katılıyor musunuz? Belki de Belçika için, bazı CE ülkelerinizdeki diğer trendlerden daha fazla. İkinci olarak da Çek Cumhuriyeti ve Macaristan’daki çok güçlü temel performansın bir kısmını dengeleyen döviz kuru çevrim etkisine değinmek istiyorum. NII beklentileriniz dahilinde döviz kurunun yılın ikinci yarısında tersine dönmesini bekliyor musunuz? Teşekkür ederim.

Johan Thijs: Belçika ile ilgili soruyu ben alacağım. Marj, temelde güçlü dönüşüm sonuçlarının bir sonucu olarak 4 baz puan arttı ve bu nedenle replikasyon defterinde hala artan bir getirimiz var. Bu da cari hesaplardan, tasarruf hesaplarına ve vadeli mevduatlara geçişte açıkladığımız kaymayı dengelemekten daha fazlasıdır. Ana açıklama budur. Ayrıca burada gördüğümüz faiz marjının bankacılık faaliyetlerinden kaynaklandığına dair teknik bir açıklama da var. Dolayısıyla öncelikle sigorta NII’sini bundan düşmelisiniz. Ayrıca tüm kısa vadeli değişken unsurları da bundan düşürdük. Elbette varlık tarafında da tüm değişken varlıklar çıkarılmıştır. Bunun tanımını sözlükte bulabilirsiniz. Dolayısıyla bu, iki çeyrek arasında gördüğünüz sabit NII’ye karşılık marjlarda neden biraz daha yüksek bir iyileşme sağladığımızı da açıklayan teknik bir unsurdur.

3. parti reklam. Investing.com’un sunduğu veya önerdiği bir teklif değildir. Feragat detaylarına buradan bakın veya reklamları kaldırın

Luc Popelier: Kur etkisi konusunda belki, evet. Döviz kurunda herhangi bir iyileşme görmüyoruz ya da beklentilerimize dahil etmedik. Eğer böyle bir şey olursa bu bir bonus olur. Evet, göreceğiz. Tamam, vadeli mevduat rekabetiyle ilgili diğer soruya kimin cevap vereceğini tartışıyorduk. Hollanda piyasasında işaretlediğiniz şeyi görmüyoruz. Vadeli mevduatlar için hala çok fazla rekabet görüyoruz. Nitekim buradaki bankacı meslektaşlarımızın birçoğu bireysel amaçlı borç sertifikaları gibi yeni enstrümanlar ve mevduatlarımızla rekabet eden bazı sigorta ürünleri sunuyor. Evet. Bu çok iyi. Hatırlattığınız için hepinize teşekkür ederim. Elbette, Eylül ayında vadesi dolacak olan devlet tahvili ışığında, herkes devlet tahviline yatırılan ve Eylül ayında serbest kalacak olan 20 milyar Avro, neredeyse 22 milyar Avro nakit parayı yakalamak için kendini konumlandırıyor. Yani herkes kendini konumlandırıyor.

Raul Sinha: Teşekkür ederim.

Operatör: Şimdi Deutsche Bank’tan Sharath Kumar’ın bir sonraki sorusunu alacağız. Hattınız açık. Lütfen devam edin.

Sharath Kumar: Günaydın. Sorumu kabul ettiğiniz için teşekkür ederim. İki sorum var, lütfen. İlk olarak, NII’ye bağlı kalarak, yine de birkaç takip. İlk olarak, Belçika’nın Mart 2024’te gerçekleştirdiği perakende tahvil ihracı biraz sönük geçti. Bu nedenle yılın geri kalanında, özellikle de seçimlerin ve Hazine’nin planlarının ardından yeni ihraçlar açısından beklentilerinizi anlamak istedim. NII ile ilgili olarak da yine bir açıklama yapmak istiyorum. NII’nin 2023’e kıyasla 2024’te genel olarak sabit kalacağı yönündeki kamu rehberliğine sadık kalacak mısınız, çünkü orada gördüğümüz %2’lik ardışık kredi büyümesinin sürdürülebilir olup olmadığını da kontrol etmek istiyorum? İlk sorum buydu. İkinci olarak, sermaye konusunda, 81 açığı ilave Tier 1 ihraçları yoluyla kapatma tercihi hakkındaki güncel düşüncelerinizi anlamak istiyorum. Teşekkür ederim.

3. parti reklam. Investing.com’un sunduğu veya önerdiği bir teklif değildir. Feragat detaylarına buradan bakın veya reklamları kaldırın

Johan Thijs: Belçika perakende tahvilleri konusunda, her çeyrekte hükümet bazı perakende tahviller çıkarıyor. Bunlar, geçen yıl Eylül ayında olduğu gibi, indirimli perakende satış vergisinden herhangi bir fayda sağlamıyor. Artık böyle bir durum söz konusu değil, çünkü Belçika’da bankacılık kanunu, pardon, hükümet kanunu Haziran ayında sona erecek. Ancak Mart ayındaki ihraç için indirimli stopaj vergisi avantajını kullanmadıkları açıktır. Bunu Haziran ayı için de yapmaları pek olası değil. Eylül ayında bankacılık kanununun süresi doldu — devlet tahvilleri üzerindeki stopaj vergisini azaltan kanunun süresi doldu ve o zamana kadar bir hükümet kurulması pek olası değil. Dolayısıyla yeni bir yasa oylanamadı. Bu da Haziran ve Eylül aylarındaki yeni ihraçlar için, kesinlikle Haziran ayında, müşteriler tarafından çok fazla kayıt yapılmayacağı anlamına geliyor. Eylül ayında ise hükümetin nasıl bir pozisyon alacağını görmemiz gerekecek çünkü 22 milyar Avro’nun vadesi doluyor ve indirimli stopaj vergisinden faydalanamasalar bile bunun bir kısmını almak isteyebilirler. Yani bu biraz daha belirsiz.

Luc Popelier: Sermaye pozisyonu ile ilgili sorunuza geri dönecek olursak, 81’ler ve açıkla ilgili güncellemeler. CRD V’in 104. Maddesi ile mümkün olan, yani CRD I’inizi doldurmak için Tier 2 ve 81 kovalarını kullanabileceğiniz şeyi yerine getirmek veya doldurmak için bir karar almadık. Rakamlarda görebileceğiniz gibi, bu şimdi Tier 2’de dolduruluyor, ancak bu sadece zaten aldığımız vadesi gelen tahvillerin bir beklentisi. Son dört ayda vadesi gelen tahvilleri öngörmek için momentum kullandık ve 81’de de aynı şeyi yaptık. Dolayısıyla, hayır, Madde 104 CRD V olasılığı konusunda henüz bir karar almadık veya Kurul henüz bir karar almadı ve bu nedenle pozisyonlar olduğu gibi kalıyor.

3. parti reklam. Investing.com’un sunduğu veya önerdiği bir teklif değildir. Feragat detaylarına buradan bakın veya reklamları kaldırın

Sharath Kumar: Teşekkür ederim. Ve ayrıca Çek Cumhuriyeti 2024 NII kılavuzunun takibi.

Johan Thijs: Şu an için bu rehberlikte kalmaya devam ediyoruz. Evet.

SharathKumar: Tamam. Teşekkür ederim.

Operatör: Bir sonraki sorumuzu Kepler’den Benoit Petrarque’den alacağız. Hattınız açık. Lütfen devam edin.

Benoit Petrarque: [Yabancı Dil] İlk soru şu anda NII çalışma oranı ile ilgili. Evet, ilk çeyreği 5,5 milyar Avro ile tamamladınız. Şimdiden 5,3 milyar Avro ile 5,5 milyar Avro aralığının üst sınırında olacağınızı teyit edebilir misiniz yoksa bu çok mu erken, evet, birinci çeyrekte gördüğümüz ve önümüzdeki çeyreklerde görebileceğimiz karma değişime bakarak. Sadece bu aralıkta nerede olabileceğimize dair bir fikir edinmek istedim. Ayrıca NII konusunda da, enflasyona bağlı tahvil etkisine, döviz etkisine ve gün sayısına rağmen çeyrekten çeyreğe 9 milyon €’luk güçlü bir NII gördük. Dönüşüm sonucunun çok güçlü olduğunu açıkça belirttiniz. Bize biraz daha yol gösterebilir misiniz ya da önümüzdeki yıllarda bu dönüşüm kitabından ne kadar beklediğinize dair bir fikir verebilir misiniz, bu çok faydalı olacaktır? Son sorumuz ise maliyetlerle ilgili olacak çünkü maliyetler yıllık bazda eksi %1 ile çok güçlü bir performans gösterdi ve açıkçası 2024 yılı için %1,7’den daha az maliyet artışı hedefiniz biraz muhafazakar görünüyor. Dolayısıyla bu görüşünüzü paylaşacak mısınız yoksa yılın geri kalanında dikkate almamız gereken bir maliyet artışı bekliyor musunuz? Teşekkür ederim.

Johan Thijs: Sorularınız için çok teşekkür ederim Benoit. İlk sorunuza dönecek olursak Luc da devreye girecek. Gerçekten de söylediğim gibi, 1.369 milyar Avroluk çok güçlü bir gelir sağlayan birkaç unsur var ve sizin de haklı olarak belirttiğiniz gibi, şu anda negatif olan birkaç unsur var ve bunları bir önceki çeyrekle karşılaştırdığınızda kesinlikle enflasyona bağlı tahviller var. Ama aynı zamanda döviz etkisi ve bu kesin değil, yani bu kesinlikle enflasyona bağlı tahviller üzerinde değil ve aynı zamanda ilk çeyrekte olduğunu gördüğüm şey, ama Luc sadece toplam yılın cevabını verdi. Bu kesinlikle ileriye dönük olarak geri dönüşünü görmediğimiz bir şey. Dolayısıyla bu gerçekten de çok güçlü bir sonuç ve dönüşüm sonucu için de gerçekten çok güçlü bir sonuç. Dönüşüm sonucunun arkasındaki mantığı sanırım bir önceki çeyrekte zaten açıklamıştık ve bugün de teyit edebiliriz ki, bunun nedeni defterlerimizi oluşturma şeklimizin doğru zamanda vadeyi kısaltmış ve doğru zamanda da vadeyi uzatmış olmamızdır ve bu nedenle Haziran ayında ve potansiyel olarak yılın geri kalanında iki faiz indirimi daha yapsak bile bir dönüşüm sonucu bekliyoruz. Bu sonuç net faiz gelirimize olumlu katkıda bulunarak artmaya devam ediyor. Dengeleyici bir unsur var ve bu da daha önceki bir soruda vurgulanmıştı; güçlü rekabet devam ediyor ve bu da marjları etkiliyor ve özellikle cari hesaplar, tasarruf hesapları ve vadeli mevduatlar arasındaki kaymalar nedeniyle marjlar üzerindeki etkiyi vurgulamak istiyorum. Luc’un da az önce açıkladığı gibi, gerçekten de bu aralığın daha yüksek bir ucundayız, ancak Belçika’da kesinlikle Çek Cumhuriyeti’nde değil, çünkü orada döngü çok daha gelişti, ancak kesinlikle Eylül ayının başında devlet notu nedeniyle 22 milyar Euro’luk çok fazla para olduğu gerçeği göz önüne alındığında rekabetin devam etmesini bekliyoruz. Ve son dört gündür bu ülkede neler olduğunu görüyoruz, dört gün mü, üç gün mü gazetelerde, her gün diğer şirketlerden birinin, devlet tahvilinin olgunlaşması nedeniyle Eylül ayında piyasaya çıkacak olan bu parayı ele geçirmek için harekete geçtiğini duyuran bir duyuru vardı. Dolayısıyla marjlar ve cari hesaplardaki değişimler üzerindeki baskı devam edecek, pardon, beklentilerden ne kadar daha güçlü olduğu kesin değil ve Luc, az önce aşağı yukarı aynı aralıkta olacağını açıkladı, ancak bu açıkça dengeleyici bir faktör. Tüm bunları göz önünde bulundurduğunuzda, 5,3 milyar Avro, 5,4 milyar Avro ve 5,5 milyar Avro arasında öngörülen net faiz gelirinin bu aralığın üst sınırına doğru olduğunu söyleyebilirim. Ben 5.4 milyar Avro ile 5.5 milyar Avro arasında bir yerde olduğunu söyleyebilirim. Eğer az önce ifade ettiğim görünümümüz, rekabet ve benzeri hususlar biraz fazla muhafazakârsa, bunu üçüncü çeyrekte ve kesinlikle üçüncü çeyrekte fark edeceğiz. Yani, sonuç olarak, bence, aralığın üst ucuna doğru, 5.4 milyar Avro ile 5.5 milyar Avro arasında bir yerde. İkincisi ise %1’lik maliyet düşüşüyle ilgiliydi. Yani, evet, gerçekten de verdiğimiz öngörü ile karşılaştırırsanız, bu önemli ölçüde daha düşük ve bu perspektifte gerçekten de piyasaya sunduğumuzdan çok daha iyi bir şey. Bu konuda çok mu muhafazakârız ve önümüzdeki çeyreklerde bunun telafi edileceğini düşünüyor muyuz? Bugün pozisyonumuzu değiştirecek hiçbir işaret yok. Bu nedenle, sonuç olarak ileriye dönük maliyet gelişiminde kötü şeyler olacağına inanmak için bugün yönlendirmeyi değiştirmememiz için hiçbir neden yok. Bu üretkenlik kazanımlarını yaratmaya devam etmek için ne yapıyorsak yapmaya devam ediyoruz. Küçük maliyetler olarak adlandırdığım konularda da nabız tutmaya devam ediyoruz. Yatırımlar ve inovasyon tarafında da açıkladıklarımızı yapmaya devam ediyoruz. Dolayısıyla değiştiğimize inanmak için bir neden yok, bundan ve yılın gelecek bölümünde maliyet evriminden çıkarabileceğiniz kılavuzu değiştirmiyoruz. Elbette döviz tarafında bir uyarı var. Döviz ilk çeyrekte maliyetlere olumlu katkıda bulundu ve bunun ileride nasıl gelişeceğini göreceğiz. Evet.

3. parti reklam. Investing.com’un sunduğu veya önerdiği bir teklif değildir. Feragat detaylarına buradan bakın veya reklamları kaldırın

Luc Popelier: Belki sadece eklemek, belki de tamamlamak için, yıllık bazda bakarsanız, eksi %1 de İrlanda’dan kaynaklanıyor. Geçen yılın ilk çeyreğinde İrlanda’da yaklaşık 47 milyon Avro maliyetimiz vardı ve bu rakam şimdi 10 milyon Avro’ya düştü. Dolayısıyla bundan bir pay almalısınız ve bu durumda bir azalmadan ziyade bir maliyet artışına sahip olursunuz.

Benoit Petrarque: Harika. Çok teşekkür ederim.

Operatör: Sıradaki soru Barclays’ten Sam Moran-Smyth’ten geliyor. Hattınız açık. Lütfen devam edin.

Sam Moran-Smyth: Merhaba. Günaydın. Sorumu kabul ettiğiniz için teşekkürler. İlk olarak NII ile ilgili ve birkaç kez sorulmuş bir şeyi takip ettiğim için özür dilerim. Ancak bu çeyrekte Belçika’da vadeli mevduatların, bu mevduatları ilk çeyrekte devlet tahviline kaybetmemek için müşterilere sunulan bonus oranları nedeniyle önemli ölçüde arttığını anlamakta haklı mıyım? Eğer öyleyse, Haziran’da ve hatta Eylül’de stopaj vergisi indirimi olmasa bile, KBC için kendi fiyatlandırma eylemlerinizden kaynaklanan benzer bir karışım beklemeye devam etmeli miyiz? İkinci olarak da Tarık’ın sorusunu takip edelim. Eğer doğru anladıysam, kendi eşiğinizi revize etmeden önce emsal grubunuzun Basel IV CET1 oranlarını yayınlamasını bekliyorsunuz. Benim sorum, emsal grubunuzda değerlendirdiğiniz tüm bankaların aynı düzenleyici kurum olan ECB tarafından yönetilip yönetilmediğidir. Soruyorum çünkü ECB, Birleşik Krallık düzenleyicisi, İsviçre düzenleyicisi, İskandinav düzenleyicileri ve benzerleri arasında uygulamada zamanlama farkı olması mümkün mü? Teşekkürler.

Luc Popelier: Vadeli mevduat kaymaları konusunda, açıkladığım gibi, gerçekten de rekabet arıyoruz ve bu nedenle piyasadaki vadeli mevduatlar için bunu açıkladık ve bu nedenle bu çeyrekteki kayma beklediğimizden biraz daha yüksek oldu. Johan’ın da açıkladığı gibi ikinci çeyrekte de rekabet devam edecek çünkü hepimiz kendimizi Eylül ayında sona erecek olan devlet tahvili için konumlandırıyoruz. Ancak bu değişimin azaldığını görüyoruz, çünkü eylemler bu noktada, yani şu anda ilk çeyrekte gerçekleştiriliyor. Ancak tabii ki devlet tahvilinin süresi dolduğunda, ilk olarak bankalara geri para akışı olacak. İkinci olarak da yeni vadeli mevduatlar için rekabet azalacaktır. İşte bu nedenle, şu an ile yılsonu arasındaki değişimde doğrusal bir azalma olmasa da kademeli bir azalma gördüğümüzü söylüyoruz.

3. parti reklam. Investing.com’un sunduğu veya önerdiği bir teklif değildir. Feragat detaylarına buradan bakın veya reklamları kaldırın

Johan Thijs: Sam, Tarık’ın sorusunun takibine ilişkin ikinci sorunuz için, yani 2025’te vereceğimiz eşik ve güncellemeler ne olacak? Evet, elbette haklısınız, Basel IV’ün etkisi, denetleyiciye de bağlı olarak her yargı alanında aynı olmayacaktır. Elbette bizimle benzer profile sahip olan ve bizimle benzer türde faaliyetleri olan bankalara bakıyoruz ve bu da esas olarak ECB tarafından etkileniyor. Bu perspektiften bakıldığında, etkilerin çoğunun 2024 yılı boyunca, nihayetinde 2024 yılının dördüncü çeyreğinde bilineceğini ve bu nedenle kararları tüm ayrıntılarıyla vermemiz için iyi bir temel olacağını söylemek bence çok gerçekçi.

Sam Moran-Smyth: Harika. Çok teşekkür ederim.

Operatör: Şimdi bir sonraki sorumuzu Goldman Sachs International’dan Chris Hallam’dan alacağız. Hattınız açık. Lütfen devam edin.

Chris Hallam: Evet. Teşekkür ederim. İki sorum olacak. İlk olarak, KOBİ ve kurumsal tarafta perakende ve mortgage kredilerinin dışına baktığımda, kredi talebinin türünün değişip değişmediğine, özellikle de talep karışımının daha kısa işletme sermayesi finansmanından daha uzun vadeli CapEx ve yatırımla ilgili kredilere doğru kaymakta olup olmadığına dair bir fikriniz var mı? Sadece bu kredi akışının öngörülebilirliği hakkında düşünmeye çalışıyorum. İkinci olarak, Kate’e cari hesabımdaki fazla Euro ile ne yapmam gerektiğini sorsam, Kate bana ne yapmamı söyler? Dolayısıyla, tüm müşteri etkileşimlerinin %45’inin Kate aracılığıyla gerçekleştiğine dair yaptığınız yorumları ve 8. Slaytta özetlediğiniz cari ve tasarruf hesaplarından vadeli mevduatlara olan büyük geçişleri dengelemeye çalışıyorum.

Luc Popelier: KOBİ ve kurumsal kredilerdeki gelişmelere bakacak olursak, ülkeden ülkeye biraz farklılık gösterse de genel olarak kısa vadeli kredilerde daha fazla azalma görüyoruz. Evet, bunun öncelikle stok eritmeyle ve ikinci olarak da ekonomik büyümedeki yavaşlamayla ilgisi olduğunu görüyoruz. İkinci olarak da emtia fiyatlarının düşmüş olması, bunu özellikle Orta ve Doğu Avrupa’da ve kısmen de Belçika’da görüyoruz, çünkü emtia fiyatları önemli ölçüde düştüğü için daha az krediye ihtiyaç duyuluyor. Üçüncü husus ise, bankaların, pardon, şirketlerin ve KOBİ’lerin, yüksek faiz ortamı nedhaber-cerkezkoy.com.tr

Bir yanıt yazın

E-posta adresiniz yayınlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir

Başa dön tuşu
istanbulescort.io
istanbulescortbayanlari.com
istanbul-escort.co
istanbulbayanescortking.com
adalar-escort.com
arnavutkoy-escort.com
atasehir-escort.net
avcilar-escort.org
bagcilar-escort.com
bahcelievler-escort.com
bakirkoy-escort.org
basaksehir-escort.com
bayrampasa-escort.com
besiktas-escort.net
beykoz-escort.com
beylikduzu-escorts.net
beyoglu-escort.com
buyukcekmece-escort.com
catalca-escort.com
cekmekoy-escort.com
esenler-escort.com
esenyurt-escort.org
eyupsultanescort.com
fatih-escort.net
gaziosmanpasa-escort.com
gungoren-escort.com
kadikoy-escorts.com
kagithane-escort.org
kartal-escort.org
kucukcekmece-escort.org
maltepe-escort.org
pendik-escort.org
sancaktepe-escort.com
sariyer-escort.org
sile-escort.com
silivri-escort.com
sisli-escort.org
sultanbeyli-escort.com
sultangazi-escort.com
tuzla-escort.com
umraniye-escort.org
uskudar-escort.com
zeytinburnu-escort.com
bratca.com istanbul escort ajansı
istanbul eskort